回顧與展望特刊

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João Paulo Meneses
如果大家沒有搞錯,博彩業業績將於2017年復蘇。只是為了這可能是一個更好的年頭。但是,2017年舉行立法會選舉,北安巨型海運碼頭及金光大道美高梅度假村亦將於同年投入使用。 又或者可以這樣說,2017年在澳門使用的老舊車輛將面對艱難的命運。本次專題報導提出了37條問題,以預測新一年將會發生的事情。但是本次專題報導還顯示,關於履行時間的承諾得是多麼罕見。在澳門存在的一種免責文化,或與政權交接前後未能對權力進行全面審查的事實有關。多年來,延遲被視作正常,通過最高級別媒體宣布的最後期限往往未能受到尊重。所有的一切都需要長時間等待才能實現,當事情真的向前發展,只是因為想法通常不會在公佈後的短期內消失——請不要告訴我們這是中國的錯。澳門僅是一個彈丸之地,若真的因為體制問題,中國亦未能提前預料到。另外提一句,如果我們的答案中出現諸多錯誤,請不要批判我們。畢竟,在這個城市里,所有的工程都會被推遲,沒有一個完工期限能夠被遵守,依期完工或許是不可能的任務⋯⋯

今年將迎來博彩行業復甦嗎?
博彩業研究機構Union Gaming分析師Grant Govertsen認為,是的;德意志銀行表示認同,惠譽與盛博香港及標普全球評級均用“增長”來形容他們全都錯了嗎?又或者:澳門真的從谷底反彈,還是僅僅是因為新開始而展現的暫時性收入增長。“我們知道,旅客的平均博彩指標已開始增加,貴賓廳業務亦因高端中場玩家的回歸而逐步回溫。 我們得出的結論是,澳門博彩業因中場業務主導而步入收入恢復期。”德意志銀行分析師Karen Tang寫道。該投資公司還估計2017年的行業EBITDA將上漲一成至66億美元(折合約527億澳門元)“我們預計澳門博彩業收入在2017年及未來將以中間個位數的幅度增長。” 惠譽企業評級──博彩、酒店、娛樂業高級董事Alex Bumazhny認為。盛博香港指“預料整體市場收益EBITDA將持續增長,自2016年底至2018年底,年複合增長率 (CAGR) 預計將達到14%。在中場業務和非博彩業務的推動下,貴賓廳業務的EBITDA占比預計將在2018年底前下降至12%左右。”另外,大和資本市場香港有限公司Jamie Soo領導的分析師們重申“2017年澳門賭場收入增長5%”的預測,同時保持了“對整體行業持負面看法”的觀點。最後, Union Gaming分析師Grant Govertsen向彭博社表示:“根據現時看到的趨勢,我們對明年中間個位數增長的期望感到滿意。”他們都錯了嗎?或者需要保持謹慎,正如澳門特區行政長官崔世安所說:“我們未有定下比今年更高的目標,因為我們認為仍有不確定因。”這更為準確?

博彩總收入(GGR)復甦——但增長幅度如何?
標普全球評級認為,“澳門博彩業將於2017年復蘇,預料博彩總收入(GGR)將增長10%。”全球經紀商德意志銀行研究分析師 Karen Tang 預測,“在高端中場業務回溫的支持下”,澳門中場GGR增長將達十二個百分點。花旗銀行分析師Anil Daswani同樣估計,在“中場收入推動下”,將迎來2013年後的首個GGR增長年。 我們預計中場GGR將於2017年第四季度創下歷史新高,至377億澳門元(之前的高位記錄於2014年第一季度寫下,為371億澳門元)”,預料GGR年同比增長一成。那麼本地的博彩監管機構又是怎麼說的呢?陳達夫對估算較為謹慎,僅為200億澳門元,與2016年相同。

貴賓廳業務將繼續萎縮?
能夠回答這個問題的有兩類人士。首先的是博彩業分析師。盛博香港稱,“由於中場業務及非博彩業務推動數據增長”,至2018年底,貴賓廳業務EBITDA的百分比預計將下降至約12%。富國銀行證券有限公司的看法是中國當局逮捕澳洲賭場運營商皇冠集團的18名員工,或對本地博彩收入產生“短期”影響。 但是Union Gaming則提到復甦,並表示貴賓廳市場已準備步入增長期。 Spectrum Gaming Group LLC表示,“自從澳門回歸中國以來,貴賓廳業務的GGR占比將首次下降至不到50%。”現在,我們看看貴賓廳營運商的看法。“本地多個行業均受益於經濟改善,我認為,澳門的貴賓廳業務已經好轉了。”城中主要的貴賓廳業務投資者、太陽城集團首席執行官兼董事周焯華說。但是,“鑑於澳門貴賓廳市場未有完全復甦,加上預料這種情況將持續一段時間,我們正在重新評估澳門的整體業務,以確保其可持續性。”友權集團控股有限公司主席林文寶9月份表示。因此,無人知道未來情況,甚至政府亦不清楚。“若認為我們只是重視中場業務,這是不公平的。 當然,貴賓廳是整個博彩業的重要組成部分。”博彩監察協調局局長陳達夫表示。行政長官已宣布,博彩監察協調局將於2017年年底前就本地貴賓廳博彩中介人的信貸發行紀錄進行詳細審核。

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